创业板市场

市场担心创业板市场开板后大量资金会分流到创业板市场，对主板打击较大，但创业板市场初期规模不会太大，而且公司股本偏小，资金容纳量短期内难以扩大，因此，市场资金大规模分流的现象在中短期内不至于出现，但短期影响还是不容忽视的。

国有股流通

国有股等非流通股占总股本的60％以上，从总量看，如果国有股全面流通会对市场造成较大的压力，市场会作出一定反应；但从另一个角度看，管理层发展股市的战略意图长远，国有股流通并非简单地变现。因此，国有股流通方案设计上是一个风险逐步释放的过程，每年的数量不会太大，时间周期拉得比较长，对市场冲击将降低到比较小的程度；此外，目前国内股市总体规模太小，随着规模的扩大，国有股流通对中国股市的影响会变小。

根据目前的政策导向，如果将国有股流通的首期目标定为使国有股在有关上市公司中的比例降至相对控股水平，即为30％，需流通近400亿股，如果分5年完成，每年流通的国有股约为80亿股左右，这个影响相当于目前全年的新发和配股融资规模的78％，如果在其他方面采取一些配套性措施，如国有股流通占新股、配股、增发的额度，或采取国有股回购、指数基金、协议转让等间接流通方式，有步骤、分期分批地解决国有股流通的问题，是可以降低对二级市场冲击的。

超常规培育机构投资者

中国证监会有关领导曾表示，目前国内机构的投资者数量太小，只占总数不到20％，但实际情况看，目前很多机构投资者通过化名进行隐蔽投资，而且机构投资者的资金规模占很大比重，当然，数量难以考证，但我们相信，机构投资者对市场的影响并非如管理层想象的那么小，其作用是主导的。当然，面对如此迅速的市场扩容，机构的自然成长速度是跟不上的，如果不加快培育机构投资者，市场难以摆脱大起大落的格局。

加入WTO

根据目前进展，中国应该在2001年上半年加入WTO，在加入WTO之后，我国证券市场的国际化潮流将不可逆转。同时，允许外资参与我国的经济结构调整，也是目前的基本政策之一。预计先期试点可能会成立中外合资的基金管理公司，面向国内外募集专门投向于配售国有股的专项基金，这不仅有助于提升我国基金业的管理水平，而且对于扩大证券市场的资金供给，加快经济结构调整步伐也将是非常有效。加入WTO对2001年证券市场的总体影响仍不是十分明显，但对一些具体行业有影响。2001年下半年在加入WTO后，外资进入A股市场的问题将会表面化，市场也会相应作出积极反应，但要有实际进展，预计要到2001年末至2002年中才有结果。

加强股市规范化

2000年年末，市场舆论和管理层对机构幕后操纵的行为进行了曝光和查处，预计2001年这方面的监管力度将进一步加强，因此，机构庄家对自身行为也将有所收敛，但这些东西是不可能根绝的，在成熟市场也一样，只是机构投资者在舆论和监管的压力下将改变一些操作方法，常用的包装制造题材、对倒拉抬股价将有所减少，依靠研究分析公司真实基本面从而确定其投资价值，进而投资的做法更具市场空间。从这个意义上说，2001年蓝筹股、科技股、基础工业类股票将会被机构投资者认同。