东方网12月30日消息：近来台湾金融和其政局一样诡秘动荡，英国《经济学人》11月9日刊登了《台湾金融体系：债务过多》一文，指出1995年以来台湾的房地产价格已经跌逾五成，而股市市值自今年5月以来更缩水了35％。加之当局政策不力，其金融体系已是危机四伏。《经济学人》推断：2001年春节前后，金融危机可能一触即发。

据文汇报报道，此文引起轩然大波，事隔4天，台湾股市暴跌近5％，收报5793.52点，市场气氛惨淡。到11月30日，台湾股指跌至5200点左右，当局以“国安基金”入市托救，除了收效甚微以外，可动用的头寸也近极限。台湾股市至今仍笼罩在一种“山雨欲来风满楼”的气氛中。

据台“财政部”的统计，1998年台湾银行不良贷款的比重只有1.5％，1999年陡升至5.67％，2000年一到三季度分别为5.86％、5.93％和6.25％，民间估计目前银行体系坏帐率在10％－15％，堆积的不良贷款总额已超过一万亿新台币，创历史新高，且至少有50家以上的金融机构已濒临破产边缘。

怡富投资理财网的调查显示，受访者中53％以上认为台湾金融暗藏危机，24％认为金融危机已经触发，17％认为应处惊不变，仅有4％的人认为无恙。且目前台湾已渐现囤积商品之端倪，卫生纸、砂糖、汽油、米酒等均在被囤积之列，民众弃新台币转持美元之风日甚。

酿成金融风险的根源，一方面是当局在亚洲金融危机后以放松货币政策来对抗紧缩冲击，但这种应急措施运用过久导致银行放贷松弛，授信质量下降。另一方面，近10年来当局金融自由化和国际化几乎未据国际背景的变迁作任何调整，尤其是修改“银行法”，允许银行从事证券投资，允许银行在不超过资产净值20％的范围内进行房地产投资。结果导致银行业股票质押放款和不动产投资规模急剧扩大，银企透过股市和房地产泡沫被捆绑在一起，俱荣俱损。

至1999年底止，“信合社”、“农会信用部”、“渔会信用部”等的不良资产率分别为7.8％、11.7％和12.7％，基层金融机构的垮塌足以让台湾银行业利润下滑甚至出现亏损。但当局仍缺乏切除经营状况恶劣的基层金融机构这块毒瘤的勇气，台湾金融自然难免埋下今日的危机隐患。

充满变数的未来

自1999年7月以来，台湾当局已拟订了“金融业合并法”草案，采用“中性政策”由市场自发促成金融机构的合并，“财政部”则拟出资300亿新台币成立资产管理公司，专门处理基层机构隐患。但一兆亿新台币的银行坏帐仅仅靠降低3个百分点的营业税；问题严重的基层机构仅仅靠300亿新台币的财政注资，有重症用甘草、桔梗之嫌。

台湾基层金融机构的呆账问题已戕害到整个金融系统的稳健，此弊病与基层金权政治盘根错节。有报道说，目前台“立法院”224名“立法委员”之中，至少有50人与政治黑金有关；“地方民意代表”与黑金有关者超过1／3。尽管大部分基层机构足以倒闭好几次，但岛内地方派系的影响使以强制倒闭或合并方式裁撤“农会信用部”几无可能。能否肃清黑金、基层痼疾能否割除决定了金融危机是否可能爆发。

直至目前，尽管台湾股市动荡不定，但其汹涌跌势与台湾实质经济的基本面并不完全一致。《经济学人》的危机预言主要着眼于股市、房地产及银行坏帐等方面，但整体上台湾中小企业仍富有活力，外贸出口保持增长，加上外汇储备庞大，短时间内尚不至于立即爆发危机。