东方网6月23日消息：经过10多年的发展，中国股市已渐臻佳境，很多人恐怕早已忘记股市初创时曾经一股难求的内部职工股。在海南，当年有100多家公司发行这样的股票，它们中只有22家修成正果，获准上市。1998年以来，海南出现了一个专事炒作内部股的股票“黑市”，那些“鸡肋”般留之无用、弃之可惜的内部职工股，竟借尸还魂般复活了。

在海口市滨海大道珠江广场门前，每天都聚集着许多人，多的时候达上千人，少的时候也有数百人。这里就是人们所说的海南股票“黑市”。

4月18日，记者特地来到“黑市”。刚一站定，就有一人过来搭讪，并递上一张名片，自称是“上海证交所驻琼特派员、高级投资顾问ＸＸ”，他问记者有什么股票要卖，看我未置可否，他又说如果想买，他什么内部股都有：亚龙湾3.3元、椰岛9.5元、第一投资6元、万泉河2.4元……同时从皮夹里拿出几张股权登记的票据，证明他说的话不假。说话间，又有几个人凑过来递上名片，名片样式五花八门，但内容都差不多。

随着如潮的人流，记者走进珠江广场帝豪大厦门厅。也许是人太多，大厦的保安不准人在门厅逗留。于是记者跟着大家进了一部电梯，这部电梯由一名保安专门开启，专送客人到六楼海南省证券交易中心，原来这里是海南唯一从事未上市内部职工股登记过户的机构。交易大厅人头攒动，黄牛帮着客户填表、复印身份证、排队办理过户，忙得不亦乐乎。

所谓股票黑市，从事的股票交易就是协议转让海南未上市的内部职工股，只是转让过户过于频繁、过于活跃，已经演化为炒作。有人戏言这是一级半市场，意指未经正式上市而进行的场外交易。但证券管理部门和交易部门都不认同这种说法，海南省证券交易中心负责人说：目前在该中心进行过户的主要有两大类，一类是身份证过期丢失的，在交纳一定的手续费后，可以过户；另一类是股票持有人自愿转让，而接收方又同意按双方商定的价格接受的，同样可以办理过户。

机构介入股票“黑市”

如果想参与内部职工股交易，那很简单，只要在海南省证券交易中心开个户，然后买卖双方私下商定价格，现金交易，填表过户，交易中心收取1‰的手续费，就成交了。但业内人士提醒大家：股市有风险，没有规范的股票黑市风险更大。

黑市上股票的行情风云突变，常常让人无所适从。昨天还是四五元钱的股票，今天可以跌至一二元，甚至一天之内某个股票上午涨100％，下午又跌200％，没个准。这里没什么跌停板、涨停板。去年底，黑市传闻某股票即将上市，这是内部股的最大利好，该股票价格马上暴涨至6元以上，不久又传闻该股票近期不可能上市，这可是黑市最大的利空，股价应声而落，跌至2元以下，从此一厥不振，许多人都被套牢。

仔细评判，内部股定位、行情变化与公司背景资历、业绩、发展方向、资产重组、上市等因素似乎都有一定关系。但因为监管力度不够，发行内部职工股的公司披露消息、公布业绩都不规范，存在太多不明朗、不确定因素，这给参与交易的客户带来了巨大风险。

从目前情况看，海南股票黑市肯定有机构介入。这些机构资金雄厚，消息灵通，手法老辣，在毫无规范的股票黑市上，他们可以呼风唤雨，操纵市场，随意放出利好，拉高股价，或放出利空砸盘打压，这使股票黑市风险又放大了若干倍。

在海南股票黑市，最敏感的话题是股价是如何确定的。股票黑市上，没有行情显示屏，交易中心也不提供参考价格，六七十只内部股的价格随时都在变化，而且黄牛们报价也基本相同。但股价是谁定的，似乎谁也说不清，谁也不肯多说，这黑市仿佛真有一只看不见的手在主宰一切。有人说，价格是由机构老板定的，机构老板每天向手下公布某股票价格。也有人说是黄牛根据市场行情共同商定，对外统一报价，同一股票买入与卖出之间往往有10％－20％的价差。一位资深的掮客说：水果批发市场的价格怎么定的，昨天只来了一车苹果，价格当然高，今天来了10车苹果，价格肯定就低，内部职工股买卖也一样，股价不是哪个人定的。记者就内部职工股交易行情请教海南省证券交易中心的一咨询人员，她回答得很干脆：市场定的。

“黄牛”推波助澜

有人估计，海口有上千名从事内部职工股交易的经纪人，也就是人们俗称的“黄牛”、“掮客”，他们专门替人收购或者自己收购海南未上市内部职工股，然后再转让给别人。在海口每一家证券营业部门前，几乎都可以看到有人散发名片或贴广告，收购内部职工股。

来自东北的王大姐专门在离海南省政府最近的华夏证券营业部“守株待兔”。她说，来这个营业部炒股的不少是政府官员，当年内部职工股可俏了，别人买不到，政府官员手里肯定有。我说王大姐你守着这个码头，可发大财了。王大姐说，你以为只我一个人守，告诉你，这里有五六个人都收内部职工股，门口那个发名片的，是刚来的，我在这里多年，谁都知道我王大姐，不需要做广告。

也许是职业习惯，王大姐特别喜欢讲谁谁炒内部股发财的故事。王大姐说：华夏证券的中户，我差不多都认识，有的人以前也是散户，后来买内部股碰巧上了市，就发了。

王大姐快人快语，她说做“黄牛”也不容易，首先要有资金，炒内部股，真正代办中介的少，多数自己先买下来，再炒出去。某种意义上说，我们是内部职工股的职业炒家。其次当“黄牛”风险大，信息不灵，买进的股票卖不出去，怎么办，跌价套牢了怎么办。有时跟风炒作，被大机构耍了，也是有苦说不出。另外，见谁都得涎着脸，套近乎，容易吗。

很多人都奇怪，现金收购内部职工股，能赚钱吗？那些发行内部职工股的公司大多效益不好，上市的可能性也很小，“黄牛”靠什么赚钱。从湖北来的一位罗姓经纪人说：上海那边有老板专门收购，大概是期望上市，我只是帮着办理过户手续。另一位严姓经纪人则说：买进卖出之间有个差价，天天买进又卖出，每月多少可以赚一二千元，够生活了。

有人告诉记者，“黄牛”并不都是散兵游勇，他们中的一部分人属于某个机构，机构老板随时随地对他们进行遥控。他们有严密的组织，进行类似一条龙方式的作业，收购、议价、出售、汇总，甚至散布消息，拉抬股价。如今年2月，亚洲论坛在海南琼海博鳌召开成立大会，“黄牛”四处散布消息，借机炒作“万泉河”股票，其实“万泉河”股票与“博鳌亚洲论坛”毫无关系。

明日黄花内部股

1991年，海南得风气之先，开始进行股份制试点。当年，海南新能源股份公司率先向社会定向募集资金，发行内部职工股，发行价每股1元，谁也没想到，股价在几天之内竟然攀升到每股40多元。人们惊呆了，仿佛做梦一样。从此大家手里拿着钱，走关系，找门路，着魔似的疯狂追逐内部职工股。谁能买到印着股份制公司的名称、写着股票数额的那张”纸“，谁就有本事，甚至是有地位的象征，谁也不管那公司是干什么的，前景如何。

1994年7月1日，《公司法》颁布实施后，梦醒了，那张曾经炙手可热表示拥有内部职工股的“纸”，顷刻间成了明日黄花。当初每股花1元2元钱买来的股票，很快变成了每股几角钱，股民的财富大大缩水。多年过去了，对如何处理内部职工股这个遗留问题，始终没有一个说法。

如今，那些曾经靠发行内部职工股而红极一时的公司，情况怎样呢？据有关部门调查，有的公司尚存，但效益不好；有的人去楼空，只剩一个空壳；有的转移到内地经营，把大笔债务留在海南。当然也有个别公司苦苦挣扎，偶尔给股民一个惊喜，2000年底和2001年初，海南内部职工股突然传出令人振奋的消息，“中兴实业”、“南山电力”相继刊出公告，告之股东前往海南省证券交易中心办理股权托管，等待上市。这多少给沉寂多年的海南内部股带来一抹亮色。

有需求就有市场，海南股票黑市也就悄然兴起，气若游丝的内部职工股又复活了。很多省市都曾发行过内部职工股，但品种不多，数量有限，难以炒作。海南发行的内部职工股最多，容易形成市场，所以一些机构看中了海南内部职工股市场，投入资金运作，方才有今天的局面。

利弊众说纷纭

从1998年起，海南股票“黑市”就一直存在，并且日渐活跃。对这个股票“黑市”存在的利弊，当地民众众说纷纭。

海南省有关部门的负责人称，内部职工股是我国股市发展探索中留下的遗留问题，目前国家还没有财力解决它，由于经营不利，这些公司又达不到上市标准，怎么办？协议转让过户恰恰平衡了这种矛盾。就是股市十分发达的美国，不也同样有场外交易吗。

当地研究证券的专家说，股市有风险，并不是说说而已，内部职工股能不能复活，谁也没有定论；黄牛同样有风险，协议转让同样是短期行为，不过它在市场平衡中可以起到天平的作用，这对维护社会稳定、缓解社会矛盾有好处。

有人认为黄牛的场外交易、炒作已违反了《证券法》，应给予坚决打击。对此，海南某律师事务所黄律师有不同看法，他认为，黄牛现象产生的不良影响是显而易见的，但由于这一现象源于历史遗留问题，不能简单地说是否违法，况且《证券法》也未作出明确界定，有关部门对黄牛不宜一味予以打击了事。他建议政府有关部门充分认识黄牛现象存在的合理性，加以引导，并出台一些办法，规范内部职工股交易。