东方网8月7日报道：进入盛夏之后，沪深两市却似乎迎来寒冬季节，伴随着股指的下跌，利空信息也在增多，投资者的信心随之下降，崩盘的迹象似乎越来越明显。

虽然市场参与各方对于大跌的原因存在分歧，但是有一点是有共识的，那就是与政策面有着极大的关联。换言之，只要政策面发生稍许变动，对股指的负面影响就会降到最低。可喜的是，我们发觉政策面正在发生着些许变化，各大主流媒体对于高价增发与高价国有股减持，已由报尾移到了头版；同时，国有股减持的主体新股发行也在近期不见了。

而且，我们看到科技股出现了止跌回稳的局面，不少领跌个股均出现了长长的下影线，表明该类个股在逼近其投资价值区域时，已有战略性补仓行为。这种种因素就意味着造成大盘下跌的原因，对市场的负面影响正在式微。

同时，考虑到市场的连续低迷不利于国有股减持等举措，政府会在充分考虑到市场各方面的反应之后，出台一些利好政策。

更重要的是，支撑股票市场运行基石的宏观经济，并没有发生根本性的逆转。股市是宏观经济的晴雨表，当宏观经济出现下滑趋势时，才会出现所谓的熊市，才可能进入一个大级别调整态势中。反观我国宏观经济发展态势，国内外舆论均认为，虽然面临的问题很多，但整体而言正处于一个复苏的阶段。而且专家预测，在“十五”期间甚至更长的一段时间内，GDP仍可保持7%—8%的增长率。更何况，我国还面临着“入世”等各种发展机遇。

上市公司的基本面也在发生着巨变，产业集团的不断孵化，上市公司基本面也不断好转（去年预亏个股占的比例是12.02%，而今年只有8.88%，已公布中报的上市公司业绩同比增长9%）。因此，我们认为股市不会走出崩盘走势特征。

对于目前股市连续大跌的原因，市场人士主要有以下几种观点。

一、国有股减持——首要因素

持此观点者最多，尤在减持的定价上争议最大。经济学家吴晓求认为，目前国有股减持方案在定价上有重大缺陷，国有股的净资产都在1.53元以下，现在用20多元钱来卖，显然是不合理的，现行的减持做法必然会阻碍股市的发展。

二、违规资金查处——主要因素

首创证券丛小路认为，最主要的因素是国家对违规资金的查处。丛小路说，股市的关键是钱，现在大部分合法资金都在二级市场，而一级市场的资金几乎都来自银行。查处违规资金对市场的打击力度太大，但下跌后出现的反弹也许会带来更好的走势。

三、频繁扩容——政策败笔

和讯孙卫党认为，去年重点实施的政策之一就是“推进市场化进程”，即高价发新股，使新股发行市盈率成倍上涨；高市盈率吸引了一大批上市公司开始通过各种方式，来到达高价配股、增发的目的。而近期，扩容的步伐尤为频繁。

四、周期性调整——不必恐慌

西南证券刘艾认为，下跌的直接原因是股票价格偏高。在供求严重失衡的前提下，股指的调整是必然的。虽然很多股票今年没怎么涨，但是去年很多股票都有50%的涨幅。因此，近期市场的连续下跌，是其本身强烈调整要求的一种反应。

五、政策性洗盘——消除泡沫

目前，管理层对几个影响股市的政策，尚未表现出有所松动。相反，连续发行新股既向市场表明其进行国有股减持的决心，也表明了管理层将坚决消除市场泡沫，将违规资金坚决挤出证券市场。